Банк России допускает более высокую траекторию ключевой ставки в среднесрочной перспективе для стабилизации инфляции на цели, сказано в «Резюме обсуждения ключевой ставки», опубликованном на сайте регулятора.
«С учетом имеющихся данных и реализации проинфляционных рисков для стабилизации инфляции на цели в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в апрельском прогнозе», – сказано в сообщении.
Апрельский базовый сценарий ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 года в диапазоне 14-14,5%, на 2027 год – 8-10%, на 2028 год – 7,5-8,5%.
В то же время члены совета директоров Банка России, руководители департамента денежно-кредитной политики, департамента исследований и прогнозирования, а также других департаментов и главных управлений ЦБ отметили, что проинфляционные риски сократили пространство для смягчения денежно-кредитной политики.
На заседании ЦБ 19 июня ключевая ставка была снижена лишь на 25 базисных пунктов, до 14,25% годовых, хотя большинство аналитиков ожидали, что регулятор сохранит привычный с октября шаг – 50 б.п. При этом председатель ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что банк рассматривал варианты сохранения ставки на уровне 14,5%, снижения до 14,25 или 14% и за каждый были весомые аргументы.
После решения Банка России в Минэкономразвития заявили о сохранении потенциала для снижения ключевой ставки с учетом текущих трендов в экономике. Позднее первый заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов спрогнозировал, что до конца 2026 ключевая ставка будет снижаться «гомеопатическими» шагами и достигнет 13,5%.
Накануне, 30 июня, глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин заявил, что недавнее снижение ключевой ставки на 0,25 п.п. может оказаться последним подарком бизнесу. По его словам, на июльском заседании Банк России может рассмотреть возможность изменения ставки в сторону повышения.
