Дефицит федерального бюджета России за январь–июль 2026 достиг 6,45 трлн: причины и динамика по данным Минфина

Дефицит федерального бюджета России за январь–июль 2026 года достиг 6 455 млрд рублей (2,8% ВВП), почти вдвое превысив годовой план в 3 786 млрд рублей. По данным Минфина, такой уровень связан с моделью опережающего финансирования расходов: значительная часть обязательств исполняется авансом, чтобы обеспечить кассовое исполнение в конце года. Однако эксперты видят в росте дефицита не только технический фактор авансов, но и структурные проблемы. Разберём, как рос дефицит по месяцам, какие статьи расходов стали главными драйверами, что думают экономисты о перспективах и как власти планируют закрывать «дыру» в бюджете.

Динамика дефицита по месяцам: как накапливалась «дыра»

Ключевая особенность исполнения бюджета в 2026 году — высокая волатильность месячных дефицитов из-за авансирования крупных контрактов и сезонности выплат. По данным кассового исполнения Минфина, динамика выглядела так:

• Январь. Резкий старт расходов из-за авансов по госконтрактам и досрочных выплат по социальным программам. Дефицит — около 0,9 трлн рублей.
• Февраль. Частичная стабилизация: поступления от нефтегазовых налогов поддержали доходную базу. Дефицит снизился до ~0,6 трлн.
• Март. Традиционный всплеск расходов на капитальные проекты и субсидии: дефицит снова вырос до ~1,1 трлн.
• Апрель–май. Сезонный рост доходов (налоговые платежи по итогам I квартала) позволил сократить месячный дефицит до 0,5–0,7 трлн.
• Июнь–июль. Пик авансирования по инфраструктурным и оборонным контрактам: в каждом месяце дефицит составил порядка 1,2–1,3 трлн рублей.

Итог за 7 месяцев: накопленный дефицит 6 455 млрд рублей при плане на год 3 786 млрд. То есть уже за семь месяцев превышение годового плана составило примерно 70%.

Для наглядности динамику удобно представить в виде простой таблицы:

Главные драйверы расходов: какие статьи «тянут» дефицит

По данным Минфина и пояснительной записки к бюджетной отчётности, основной вклад в рост дефицита внесли три группы расходов:

1. Опережающее финансирование инфраструктурных и оборонных контрактов. Авансы и промежуточные платежи по крупным проектам формируют кассовый разрыв: деньги тратятся сейчас, а результаты (поставки, вводы) будут позже.
2. Социальные обязательства и индексация выплат. Часть расходов связана с опережающими выплатами и индексациями, которые закладывались в кассовый план с учётом сезонности.
3. Субсидии и поддержка отраслей. Субсидии компаниям, льготные программы и региональные трансферты также исполняются авансами, чтобы не создавать кассовый пик в IV квартале.

В совокупности эти статьи формируют так называемый «кассовый разрыв»: расходы идут вперёд графика, а доходы поступают более равномерно.

Доходы: почему не удалось компенсировать рост расходов

Несмотря на рост нефтегазовых доходов в начале года, их динамика не смогла полностью компенсировать опережающие расходы. Причины:

• Волатильность сырьевых цен. В июне–июле наблюдалось снижение цен на нефть и газ, что отразилось на нефтегазовых поступлениях.
• Календарные эффекты. Основные налоговые платежи (НДС, налог на прибыль) поступают неравномерно: крупные выплаты приходятся на конец квартала и года.
• Льготы и отсрочки. В отдельных секторах действуют налоговые льготы и отсрочки, что временно снижает поступления.

Таким образом, сочетание опережающих расходов и неравномерных доходов привело к накоплению дефицита.

Контрапункт: не только «авансы» — эксперты видят структурные причины

Минфин объясняет рост дефицита «опережающим финансированием расходов» — то есть тем, что траты идут авансом, а результаты и доходы формируются позже. Однако экономисты указывают, что за этой технической формулировкой скрываются более глубокие тенденции.

Игорь Николаев, главный научный сотрудник Института экономики РАН:

«Тезис об „опережающем финансировании“ не выглядит исчерпывающим объяснением во второй половине года. Проблема в неснижаемом характере приоритетных расходов и в том, что экономика почти не растёт. При вероятном снижении сырьевой премии бюджет не получит ожидаемых доходов — поэтому к концу года дефицит может составить 9–10 трлн рублей».

Источник: «МК», 12 августа 2026 года.

Такой прогноз делает особенно важным вопрос: какими именно инструментами государство будет закрывать растущую «дыру» в бюджете.

Как планируют закрывать дефицит: источники покрытия

Минфин традиционно использует несколько инструментов:

• Заимствования через ОФЗ. Размещение облигаций федерального займа — основной рыночный источник покрытия дефицита. В условиях повышенной ключевой ставки (14%) стоимость заимствований растёт, но рынок остаётся ликвидным.
• Использование средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Часть расходов может финансироваться за счёт средств ФНБ, особенно в части инфраструктурных проектов. По данным Минфина на 1 августа 2026 года, объём ФНБ составляет порядка 12,7 трлн рублей (5,4 % ВВП), при этом ликвидная часть фонда — около 3,7 трлн рублей. Именно ликвидные средства фактически доступны для оперативного закрытия кассовых разрывов.
• Оптимизация кассового исполнения. Перенос части расходов на IV квартал позволяет сгладить кассовые пики и снизить нагрузку на заимствования в середине года.

С учётом прогноза эксперта о возможном росте дефицита до 9–10 трлн к концу года нагрузка на эти инструменты может существенно вырасти: увеличится объём размещений ОФЗ и, вероятно, активнее будут использоваться средства ФНБ.

Что это значит для экономики и финансов

Для макроэкономики такой уровень дефицита имеет несколько последствий:

• Рост госдолга и расходов на обслуживание. Увеличение заимствований ведёт к росту объёма госдолга и процентных расходов бюджета.
• Влияние на инфляцию. Если финансирование идёт за счёт денежной эмиссии или масштабного выкупа ОФЗ банками, это может усилить инфляционное давление. В текущем сценарии Минфин делает ставку на рыночные заимствования, что снижает этот риск.
• Бюджетная дисциплина и контроль. Высокий дефицит требует более строгого контроля за исполнением контрактов и эффективностью расходов, чтобы избежать «раздувания» смет и нецелевого использования средств.

Сравнение с прошлым годом

Для контекста полезно сравнить с аналогичным периодом 2025 года:

• 2025 год (январь–июль): дефицит 4 622 млрд рублей (2,2% ВВП).
• 2026 год (январь–июль): дефицит 6 455 млрд рублей (2,8% ВВП).

Рост дефицита на 1 833 млрд рублей связан как с увеличением расходов (опережающее финансирование), так и с более высокой базой обязательств по приоритетным проектам. При этом прогнозный уровень на конец года (9–10 трлн) говорит о том, что тенденция к расширению дефицита может сохраниться.

Информация основана на официальных данных Минфина и прогнозных оценках. Показатели кассового исполнения бюджета носят оперативный характер и могут уточняться.