Первое полугодие 2026 года стало для российского рынка акций классическим примером «расхождения»: индекс Мосбиржи снижался, а отдельные бумаги показывали двузначную и даже трёхзначную доходность. Это не магия и не ошибка статистики – это работа рыночных механизмов, где локальные триггеры могут перекрывать общерыночный негатив.
Индекс Мосбиржи за период с 30 декабря 2025 года по 30 июня 2026 года потерял 15,13%: он опустился с 2766,62 пункта до 2348,15 пункта. В течение этих шести месяцев бенчмарк демонстрировал высокую волатильность: поднимался до 2912,01 пункта (+5,26%) и опускался до 2203,25 пункта (-20,36%). Основное снижение пришлось на второй квартал: за три месяца индекс просел на 15,42%, с 2776,37 пункта 31 марта до 2348,15 пункта 30 июня.
При этом на рынке торговалась 251 бумага (акции и депозитарные расписки). Из них 215 подешевели – в среднем на 25,33%. И лишь 36 бумаг смогли показать рост со средним приростом 16,7%. В этом узком круге и сформировался топ-10, где средняя доходность составила внушительные 36,78% с разбросом от 24,25% до 60,75%.
Как считали: прозрачность методологии
Рейтинг составлен «РБК Инвестиции» на основе изменения котировок бумаг в период с 30 декабря 2025 года по 30 июня 2026 года. Данные июля в расчёт не включались: хотя рынок продолжил снижение (индекс Мосбиржи 10 июля закрылся на отметке 2145,65 пункта, что на 8,62% ниже июньского уровня), эти цифры уже относятся к другому временному срезу.
Важно понимать: речь идёт именно о доходности за счёт роста котировок, без учёта дивидендов. Такой подход позволяет увидеть, как рынок оценивал бумаги в динамике и на какие события реагировал сильнее всего.
Топ-10 акций первого полугодия 2026: кто и почему вырос
Почти половину списка заняли бумаги энергораспределительных и энергосбытовых компаний. Также в топе оказались представители финансового сектора, ретейла, телекома и нефтегаза. Но почти все лидеры рейтинга выросли не за счёт фундаментального улучшения бизнеса, а на разовых факторах: оферты и выкупы, дивидендные новости, сделки M&A, а также спекулятивная активность на низколиквидных акциях.
1. Привилегированные акции МГТС – рост на оферте
Лидером рейтинга стали привилегированные акции МГТС. Их рост был связан не с операционными показателями, а с объявленным выкупом бумаг по цене 1501 рубль за акцию – почти вдвое выше рыночной цены до новости (около 772 рублей). Масштаб выкупа (примерно 61,4% выпуска «префов») заставил рынок переоценивать бумагу ближе к цене оферты.
Однако после всплеска динамика стала нейтральной. Эксперты считают, что новость о выкупе была единичным триггером, а рассчитывать на стабильную дивидендную доходность в будущем не стоит.
2. «Славнефть-ЯНОС» – спекуляции на геополитике
Акции нефтеперерабатывающего предприятия заняли второе место. Рост носил преимущественно спекулятивный характер: после начала конфликта на Ближнем Востоке спекулянты отыгрывали потенциальный выигрыш от роста цен на нефть. Особенно активно росли низколиквидные акции нефтегазовых компаний.
Когда нефтяные котировки пошли вниз, спекулятивный импульс частично иссяк. Но в некоторых бумагах изначального импульса хватило, чтобы сохранить позитивную динамику с начала года.
3. «Ставропольэнергосбыт» – дивидендный драйвер
Котировки поддержало объявление дивидендов за 2025 год: совет директоров рекомендовал выплату по 0,83 рубля на каждый тип акций. На момент новости дивидендная доходность по обыкновенным бумагам составляла почти 22%, по привилегированным – выше 58%. Это мощный сигнал для инвесторов, ориентированных на доход.
4. «Россети Волга» – тарифы и дивиденды
Рост поддержали два фактора: индексация тарифов на электроэнергию и выплата дивидендов. Для распределительных компаний такие драйверы – одни из самых предсказуемых: тарифная политика государства и дивидендная политика самих компаний часто задают вектор движения котировок.
5. МКБ – корпоративные новости и выкуп
Ралли произошло на новостях о реорганизации и выкупе бумаг у несогласных акционеров по цене выше рынка (10,35 рубля против примерно 8,3 рубля в конце июня). Корпоративные действия такого рода часто вызывают краткосрочный всплеск интереса, особенно если цена выкупа заметно превышает рыночную.
6. Банк «Уралсиб» – «дивидендный сюрприз»
Основным драйвером стал «дивидендный сюрприз»: совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год после паузы в выплатах. Ранее бумаги банка уже демонстрировали сильные всплески на подобных новостях – рынок хорошо помнит эту закономерность.
7. «Саратовэнерго» – сделка и тарифы
Триггером к росту послужил выкуп акций структурой «Интер РАО» («Актив-Энергия»), в результате чего доля «Интер РАО» в компании выросла с 83,54% до 84,26%. Укрепление позиции мажоритарного акционера рынок воспринял позитивно. Дополнительную поддержку дала индексация тарифов.
При этом эксперты обращают внимание на низкую ликвидность бумаги: такие акции нередко «разгоняют» через телеграмм-каналы. В 2022 году Банк России фиксировал факты манипулирования этими акциями, поэтому инвесторам стоит учитывать повышенные риски.
8. «Россети Северо-Запад» – тарифы, инвестпрограмма и ожидания дивидендов
Рост сопровождался индексацией тарифов и публикацией обновлённой инвестиционной программы. Инвесторы также ожидали возобновления дивидендных выплат после пятилетней паузы, но в итоге акционеры решили не выплачивать дивиденды за 2025 год. Даже несбывшиеся ожидания могут двигать котировки – рынок закладывает в цену вероятные сценарии.
9. Депозитарные расписки группы «О’Кей» – сделка с «Лентой»
Позитив связан с покупкой сети гипермаркетов группой «Лента». В периметр сделки вошли 75 гипермаркетов и четыре арендованных распределительных центра. Рынок позитивно воспринял тот факт, что «Лента» приняла на себя долговые обязательства «О’Кей»: это снизило риски для бизнеса и повысило привлекательность актива.
10. «РН-Западная Сибирь» – нефть и низкая ликвидность
Замыкает топ акции «РН-Западная Сибирь». Резкий рост в марте был связан с эскалацией конфликта между США и Ираном и ростом цен на нефть после блокировки Ормузского пролива. Кратное повышение цены за несколько дней во многом объяснялось низкой ликвидностью акций: на небольших объёмах даже умеренный спрос может сильно двигать котировки.
Общий вывод: что это значит для инвестора
Топ-10 – это не рейтинг «лучших компаний», а список бумаг, которые сильнее всего выросли на конкретных событиях. Почти все лидеры обязаны своим результатом разовым драйверам: офертам, дивидендам, сделкам, индексации тарифов или спекулятивной активности.
Для инвестора это означает несколько важных вещей:
- Высокая доходность не всегда равна устойчивому росту. Многие бумаги из топа выросли на единичных новостях, и повторять этот результат в будущем они вряд ли смогут.
- Ликвидность имеет значение. Акции с небольшими объёмами торгов легче «разгонять», но и легче терять в цене при снижении интереса.
- Дивиденды и корпоративные действия – сильные триггеры. Новости о выплатах и выкупах могут сильно влиять на котировки, особенно если рынок долго не получал таких сигналов.
- Отраслевые драйверы работают. Для энергосбытов и распределительных компаний индексация тарифов – один из самых понятных и предсказуемых факторов роста.
Что может вырасти во втором полугодии: прогнозы экспертов
Аналитики выделяют несколько секторов и компаний, которые могут стать лидерами роста во втором полугодии 2026 года:
- Энергетика. Акции «Россети Ленэнерго» могут получить поддержку от индексации тарифов выше инфляции и возможного смягчения денежно-кредитной политики.
- Финансы. Сбербанк остаётся фаворитом в банковском секторе благодаря высокой рентабельности, стабильным дивидендам и ожидаемому росту прибыли. Также интересны компании с промежуточными дивидендами – например, банк «Санкт-Петербург».
- Нефть и газ. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» рассматриваются как ставка на умеренное ослабление рубля: в базовом сценарии дивидендная доходность «префов» может составить около 17% по итогам 2026 года.
- IT и технологии. Ожидается улучшение финансовых результатов VK, «Яндекса», «Хэдхантера» и «Циана» на фоне постепенного восстановления экономики.
- Ретейл и потребительские компании. Х5, «Фикс Прайс», «Татнефть», «Интер РАО», «Аэрофлот» и другие дивидендные истории могут выиграть от снижения ключевой ставки.
- Уголь. При росте цен на уголь и сохранении спроса в Азии интерес может вернуться к акциям «Мечела» и «Распадской».
Динамика рынка во втором полугодии во многом будет зависеть от геополитики и действий Центробанка по денежно-кредитной политике. Но даже в неопределённой среде инвесторы продолжают искать понятные драйверы: дивиденды, корпоративные действия, отраслевые тренды и макроэкономические факторы.
Важное предупреждение: доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Инвестиции сопряжены с риском потери средств.
Интересная информация, приму к сведению 👍