Для рубля июнь стал худшим месяцем с декабря 2022 года. По его итогам российская валюта, казавшаяся доселе незыблемой, ослабла к доллару на 10,2%, к юаню – на 10,8%. Сейчас официальный курс составляет 78,3 рубля за доллар, хотя еще 15 июня был 71,9.
Причины ослабления рубля
Главным фактором давления на рубль выступили цены на нефть, которые падением сразу на 6% отреагировали на новость о скором завершении американо-иранского конфликта и разблокировке Ормузского пролива. К 1 июля стоимость российского сорта Urals опустилась ниже $59 за баррель. Ключевой момент для курсовой динамики: снижение цен произошло значительно быстрее ожиданий и фактически произвело шоковый эффект.
Еще одна очень весомая причина ослабления рубля – крайне эмоциональная реакция инвесторов на угрозу дефицита бензина и признание этой проблемы первыми лицами страны. На этом фоне, в последнюю неделю июня произошел всплеск спроса на валюту – в основном, со стороны населения. Что еще сильнее подтолкнуло рубль к некогда привычному уровню 80 за доллар.
Сказался и отток капитала из российских ценных бумаг: акции и ОФЗ пережили в июне сильнейший обвал с 2022 года, и часть высвободившихся средств инвесторы перекладывали в валюту. В целом, по словам эксперта, речь идет о переходе к новому, менее благоприятному для курсовому рубля равновесию во втором полугодии. Вместе с тем, говорить о неконтролируемом обвале некорректно. Высокая ключевая ставка ЦБ продолжает удерживать рубль от более резкого падения, поскольку делает рублёвые инструменты всё ещё достаточно доходными для инвесторов по сравнению с валютными вложениями.
Для экономики происходящее имеет как положительные, так и отрицательные последствия, считают эксперты. Более слабый курс увеличивает рублевые доходы экспортеров и способствует росту поступлений в бюджет, что особенно важно в условиях сохраняющихся высоких государственных расходов. Но при этом дорожают импортная продукция, оборудование и комплектующие, что создает дополнительное инфляционное давление.
Что будет с рублем в июле: мнения экспертов
Во втором полугодии Банк России резко сократит продажи валюты, связанные с зеркалированием чистого инвестирования средств ФНБ, а с учетом вероятного сохранения ее покупок Минфином по бюджетному правилу регулятор может стать чистым покупателем валюты. Это означает, что рубль лишится части дополнительной поддержки, которую получал в первом полугодии за счет компенсирующих продаж ЦБ.
Параллельно текущее снижение нефтяных котировок и операции в рамках бюджетного правила будут ограничивать положительное влияние экспортной выручки на рубль. При этом, по мнению экспертов, даже если цены на нефть закрепятся существенно ниже уровней второго квартала, влияние этого фактора на валютный рынок проявится не сразу. В июле нефтяной фактор пока не должен резко ухудшить ситуацию для рубля.
Аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова ожидает, что в июле курс доллара, евро и юаня к рублю составит 76-83, 86-93 и 11,2-11,9 соответственно.
